en 2026, el 27 de marzo, la EPA aprobó los requisitos de cantidad del Estándar de combustible renovable (RFS) más altos en los 20 años de historia del programa. (¿Necesita una actualización de RFS? Lea nuestra RFS 101 ponerse al día pronto.)
El Establece las 2 últimas reglas determina 25,82 mil millones de barras RIN en 2026 y 25,98 mil millones de RIN en 2027 (un aumento de más del 15% en comparación con los niveles de 2023-2025), mientras que los volúmenes de diésel de biomasa (BBD) aumentaron un 61% interanual, de 3,35 mil millones de galones a 4 mil millones. Estas cantidades son una fuerte declaración de apoyo a los productores de biocombustibles del país y a las comunidades agrícolas que los suministran. yendo más allá de lo que han solicitado las asociaciones de la industria de los biocombustibles.
Otra cuestión es si el mercado realmente puede suministrar esas cantidades. Anticipado por la EPA El suministro total de combustible renovable será de aproximadamente 21,87 mil millones de galones en 2026, una brecha significativa con respecto al compromiso de 25,82 mil millones de RIN que deberá cubrirse a través de la estructura RIN anidada. El desafío se ve agravado por el cronograma: 2026, el año de cumplimiento ya es un cuarto de siglo, las cadenas de suministro no se pueden reestructurar de la noche a la mañana y es probable que algunas partes obligadas aprovechen la falta de cumplimiento en lugar de comprar NIN a precios de mercado más altos.
Cerrar esta brecha dependerá en gran medida de las importaciones, tanto de BBD terminado como de materias primas que abastecen la producción nacional. Sin embargo, la economía de esta estrategia de importación ha cambiado dramáticamente desde el año pasado.
complicación 45Z
La economía de las importaciones de materias primas se ve obstaculizada por los cambios en el Crédito para la Producción de Combustibles Limpios (45Z) en virtud de la Ley One Big Beautiful Bill de 2025. La OBBB restringe los biocombustibles 45Z elaborados a partir de materias primas norteamericanas y elimina la ventaja de intensidad de carbono de las grasas, aceites y grasas (FOG) importados al prohibirles calcular la tasa de uso de la tierra. El FOG importado ya no cumple con el 45Z, lo que lo hace competitivo en costos con el aceite de soja nacional y el aceite de canola canadiense para la producción de BBD en estados fuera de los programas LCF (que recompensan los desechos de piensos con bajas emisiones de carbono). El propio análisis de la EPA refleja menores volúmenes de FOG importados proyectados y mayores volúmenes de aceite vegetal de América del Norte en 2026 y 2027, a medida que se permite que aumente la capacidad de refinación nacional.
Redistribución SRE, importación NIN y eRIN
La EPA completó una reasignación parcial del 70 % de las cantidades de SRE de los años de cumplimiento 2023-2025 a las obligaciones de cumplimiento de 2026 y 2027, además de 2026, se agregaron aproximadamente 990 millones de cantidades totales aplicables. NIN, y hasta 2027 – 1,04 mil millones de RIN Las disposiciones propuestas finalmente no se importaron; La EPA ha anunciado su intención de abordar estas cuestiones para 2028, adoptando reglas separadas. La EPA también eliminó formalmente la electricidad procedente de fuentes renovables como combustible elegible según el RFS y canceló en diciembre de 2022 la regla eRIN propuesta, lo que cerró la puerta a un programa que se propuso pero que nunca se completó ni implementó. Nota: eRIN nunca se creó; Los coches eléctricos prácticamente nunca han sido elegibles para ganar NIN. La eliminación elimina el camino futuro teórico y no afecta a ningún participante existente en el mercado NIN.
Qué significa esto para los precios RIN
A pesar de que en junio de 2025, si bien la regla propuesta eliminó la reducción de las importaciones de RIN, la combinación de requisitos de volumen agresivos, volúmenes de redistribución de SRE y un suministro limitado de materia prima en América del Norte crea las condiciones para una presión al alza continua sobre los precios de RIN D4 y D5, que ya han aumentado significativamente después de 2025. el 2 de junio de la oferta. Obtener una imagen completa de los precios RIN requiere un análisis simultáneo de los precios del petróleo crudo, la economía de las materias primas, los valores de los créditos 45Z y la dinámica del programa LCF estatal. Debido al retraso en la finalización del conjunto de la Regla 2 y la menor tasa resultante de generación de NIN en el primer trimestre de este año, esperamos que algunos obligantes en 2026 reduzcan el cumplimiento en lugar de ofertar por la cantidad limitada de NIN disponibles. Por lo tanto, prevemos que en 2026 el cumplimiento del mercado no alcanzará significativamente los requisitos de volumen finales. Esto, a su vez, aumentará aún más los precios del NIN en 2027, ya que los deudores que tenían un déficit en 2026 se verán obligados a cubrir ese déficit en 2027.
Perspectiva RIN actualizada de Stillwater: disponible en abril
Carbon Crew de Stillwater ha agregado la Regla final 2 y los datos futuros de la Perspectiva Energética Anual (AEO) a la edición actualizada de nuestra Perspectiva RFS, que se publicará en el sitio web de Stillwater. Panel de perspectivas del mercado de carbono. La actualización incluirá pronósticos de precios RIN D3, D4, D5 y D6 revisados para reflejar estos nuevos requisitos de cumplimiento, limitaciones de suministro y dinámica del mercado de productos básicos. Suscríbete hoy para obtener una perspectiva actualizada cuando esté disponible.
Desde comprender los cambios de políticas hasta las tecnologías emergentes, lo ayudaremos a afrontar los desafíos del mercado de combustibles para el transporte.
