Una descripción general rápida
- Goldman Sachs descubrió que el impresionante crecimiento de las ganancias de casi el 25% en el primer trimestre de las empresas del S&P 500 fue impulsado en gran medida por inversiones de Amazon y Alphabet.
- El gran beneficio antes de impuestos de Amazon de 16.800 millones de dólares procedente de la inversión en Anthropic contribuyó a unos ingresos netos de 30.300 millones de dólares que superaron las expectativas de Wall Street.
- Alphabet informó una cifra aún mayor de 37.700 millones de dólares. Ganancia de dólares, lo que llevó a un aumento del 81% en los ingresos netos a 62,6 mil millones. USD, que destaca el impacto de las ganancias no realizadas en sus ganancias.
- Excluyendo estas ganancias de inversión, el crecimiento de las ganancias subyacentes del S&P 500 cae al 16%, lo que sugiere que el mercado está más concentrado de lo que sugieren las cifras subyacentes.
Goldman Sachs descubrió un problema oculto en un informe de resultados excepcionalmente sólido. Las empresas del S&P 500 informaron ganancias impresionantes en el primer trimestre, con un crecimiento cercano al 25%. Pero Goldman Sachs afirmó que las inversiones en la matriz de Google, Alphabet (GOOGL), y en Amazon (AMZN), contribuyeron a esa cifra. Si eliminas estas ganancias, el resultado es mucho menos impresionante.
Los 16.800 millones de dólares de beneficio antes de impuestos de Amazon, contabilizados en ingresos no operativos, se debieron a su inversión en el líder de la IA, Anthropic. Como resultado, sus ingresos netos aumentaron a 30.300 millones de dólares, una vez más muy por encima de las estimaciones de Wall Street.
El beneficio de Alphabet fue aún mayor: 37,7 mil millones. Los dólares de otros ingresos, principalmente debido a ganancias no realizadas en valores no negociables, dieron como resultado un aumento del 81% en la utilidad neta. hasta 62,6 mil millones de dólares, y el EPS aumentó un 82 por ciento. a $5,11. Los inversores utilizan los titulares de resultados como indicador clave de si los beneficios de las empresas son sostenibles y si los precios de las acciones están comprando.
Amazon y Alphabet pesan mucho en las cifras debido a sus enormes capitalizaciones de mercado, que les dan un peso desproporcionado en el índice S&P 500. En esencia, el mercado está claramente mucho más concentrado de lo que sugiere el titular, aunque todavía está en expansión.
Las ventas netas de Amazon aumentaron un 17% a 181.500 millones de dólares en el primer trimestre. Las ventas de Amazon Web Services aumentaron un 28% a 37.600 millones de dólares. USD, que es el crecimiento más rápido de la compañía en 15 trimestres.
Según Goldman Sachs, los inversores deberían mirar más allá de las cifras de beneficios de las empresas. Alrededor del 25%, el crecimiento de las ganancias del primer trimestre del S&P 500 parece particularmente fuerte. Además, el hecho de que los inversores ya estén pagando precios más altos por las acciones es una señal de un futuro mejor para las empresas estadounidenses.
Pero el grupo de investigación de Goldman señala que, en lugar del desempeño excepcional del índice, una gran parte de esas ganancias provienen de inversiones de dos grandes gigantes tecnológicos, Amazon y Alphabet. Las dos compañías pesan mucho sobre el S&P 500, lo que Goldman llama una «distorsión» en el panorama general de ganancias. El crecimiento de las ganancias subyacentes del S&P 500 cae al 16% si excluimos las ganancias de estas inversiones.
Si bien esta cifra es respetable, claramente no es lo mismo que una tasa de crecimiento del 25%. Como resultado, el mercado está mucho más concentrado de lo que sugieren las cifras principales, aunque todavía puede tener un impulso sustancial.
Olumida Adesina
Redactor de mercados financieros
Olumide Adesina es un escritor financiero nigeriano francés. Sigue los mercados financieros con más de 15 años de experiencia en el comercio de inversiones.
