El presidente Donald Trump está luchando por vender sus políticas económicas.
En un esfuerzo por convencer a la nación de que la economía está mejorando antes de las elecciones de mitad de período, Trump ha destacado un déficit comercial cada vez menor y unos ingresos arancelarios elevados como sus principales logros económicos desde que asumió el cargo.
La realidad es más complicada.
Los economistas dijeron a Business Insider que el menor déficit comercial y los ingresos arancelarios récord podrían ser malos indicadores de la salud general de la economía, en el mejor de los casos, y señales de problemas económicos, en el peor.
«Esta idea de que si reducimos el déficit comercial, compraremos a empresas estadounidenses y todos estaremos mejor es una idea tentadora», dijo a Business Insider Wayne Winegarden, investigador principal de negocios y economía del Pacific Research Institute, un instituto de investigación de libre mercado. – Pero esto es sólo una imagen incompleta.
«A diferencia del déficit presupuestario, el déficit comercial no tiene sentido», añadió Winegarden. «No tiene nada que ver con la asequibilidad ni con el crecimiento, por lo que es una completa pista falsa».
Déficit comercial
Trump ha estado de gira por estados indecisos y apareció en televisión en horario de máxima audiencia durante un anuncio económico nacional.
«Recuerden cuando dije ‘aranceles’; mi palabra favorita es ‘aranceles'», dijo Trump a una multitud en Pensilvania: «Los aranceles nos están costando cientos de miles de millones de dólares».
«Tuvimos los peores acuerdos comerciales jamás realizados y el mundo entero se rió de nuestro país, pero ya no se ríen», añadió Trump en un discurso nacional la semana pasada.
La Casa Blanca en diciembre. También dijo en un comunicado de prensa que «el déficit comercial se redujo a su nivel más bajo desde mediados de 2020» en septiembre, calificándolo de «una prueba más de que la ‘Agenda Comercial Primero de Estados Unidos’ del presidente Donald J. Trump está funcionando».
Kimberly Clausing, profesora de derecho y política tributaria en la Facultad de Derecho de UCLA y exfuncionaria del Departamento del Tesoro de Estados Unidos, dijo a Business Insider que a pesar de la asociación negativa con la palabra «déficit», un déficit comercial más pequeño puede significar simplemente que la gente está dejando de gastar e invertir de manera más general.
«La reducción del déficit comercial en Estados Unidos en los últimos años se atribuye a menudo a una economía débil debido a un menor consumo e inversión», dijo Clausing. «Ese puede ser el caso ahora, ya que algunos indicadores del mercado apuntan a debilidad económica.
Según la Oficina de Análisis Económico, el volumen total de ambos Las exportaciones e importaciones ajustadas a la inflación disminuyeron en los tres meses hasta agosto.
Impacto de los aranceles
A pesar de un mercado bursátil estable, la economía estadounidense está mostrando signos de debilidad.
Aunque la inflación se desaceleró en noviembre, el presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, advirtió que los datos pueden haberse visto afectados por el cierre del gobierno.
«Las medidas arancelarias ya están ejerciendo una presión mensurable sobre los precios al consumidor», decía un informe del Banco de la Reserva Federal de St. Louis publicado en octubre, que analizaba enero-agosto de este año. «El aumento de precios que comenzó a principios de 2025 coincide estrechamente con los cambios de tarifas.
El martes, la Oficina de Estadísticas Laborales informó que el país perdió 105.000 puestos de trabajo en octubre y añadió 64.000 puestos de trabajo en noviembre, y que la tasa de desempleo aumentó a un máximo de cuatro años del 4,6% en el último mes.
La Oficina de Estadísticas Laborales de EE.UU. informó que en septiembre de 2025 trabajaban en este sector 12.706.000 trabajadores, lo que supone 49.000 menos que los 12.755.000 trabajadores de finales de enero, cuando Trump asumió el cargo.
Winegarden dijo que los aranceles crean costos de oportunidad porque cuando se gasta más dinero pagando impuestos sobre un bien extranjero o sobre un producto interno más caro, se reduce el poder de un país para comprar, invertir y contratar.
«Cuando se compra la opción menos rentable, se subsidian empleos menos eficientes y, sin sentimiento, eso perjudica la creación de empleo a largo plazo», dijo Winegarden.
Jason Furman, profesor de práctica de política económica en la Escuela Kennedy de Harvard, también dijo a Business Insider que la percepción de que los aranceles han reducido el déficit comercial puede ser falsa al principio y no han creado ningún beneficio fiscal para la nación.
«El déficit comercial realmente no ha disminuido. Es sólo que los tiempos han cambiado», dijo Furman. «Lo que sucedió fue que muchas importaciones se adelantaron y terminaron siendo inusualmente altas entre diciembre de 2024 y marzo de 2025».
Según el informe de la Oficina del Censo de Estados Unidos sobre el comercio internacional de bienes y servicios, el déficit comercial nacional en los primeros nueve meses de 2025 fue 95.200 millones de dólares más alto que durante el mismo período de 2024.
«Los aranceles generan ingresos significativos, pero esos ingresos compensan en gran medida otros recortes de impuestos de la administración Trump», dijo Furman.
«Además», añadió Furman, «una parte importante de los ingresos arancelarios proviene de los consumidores estadounidenses en forma de precios más altos».
La Casa Blanca no respondió de inmediato a una solicitud de comentarios.
