Acciones de microsoft(NASDAQ: MSFT) ha estado activo recientemente y ha aumentado aproximadamente un 14% en los últimos 30 días al momento de escribir este artículo. La medida se produce antes del informe de ganancias del tercer trimestre fiscal del gigante del software y la nube, programado para el miércoles 29 de abril, después del cierre del mercado.
La medida sugiere que los inversores son optimistas acerca de las acciones de cara al informe de ganancias del miércoles. ¿Pero tienen razón?
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Si bien es casi imposible predecir cómo se moverán las acciones después del informe de ganancias, al menos podemos observar el atractivo a largo plazo de las acciones en el titular del informe: ¿Es el reciente impulso comercial de Microsoft lo suficientemente fuerte como para respaldar la valoración que los inversores están pagando hoy?
Fuente de la imagen: Getty Images.
El segundo trimestre fiscal de 2026 de Microsoft (período que finalizó el 31 de diciembre de 2025) ciertamente dio a los inversores razones para seguir siendo optimistas sobre el potencial de la empresa de tecnología. Los ingresos aumentaron un 17% interanual hasta 81.300 millones. USD, y los ingresos operativos aumentaron un 21% a 38,3 mil millones. DÓLAR ESTADOUNIDENSE. Además, las ganancias por acción no GAAP (ajustadas) de Microsoft aumentaron un impresionante 24% año tras año.
Es más, el crecimiento de la empresa ha sido amplio.
Los ingresos del segmento de Productividad y Procesos de Negocio de Microsoft, que incluye productos comerciales y de consumo y servicios en la nube de Microsoft 365, productos y servicios en la nube de LinkedIn y Dynamics, aumentaron un 16% año tras año a 34.100 millones de dólares. Los ingresos de las nubes inteligentes, incluido el negocio de computación en la nube Azure, aumentaron un 29% a 32.900 millones de dólares. En este segmento, los ingresos de Microsoft Azure y otros servicios en la nube crecieron un 39%.
Hubo un punto débil: los ingresos en el segmento de «computación más personal» del gigante del software, que incluye Windows, dispositivos, juegos, búsquedas y publicidad de noticias, cayeron un 3% a 14.300 millones de dólares. No es ideal, pero no es una parte importante de la tesis de inversión de Microsoft hoy en día, por lo que es fácil descartarlo.
La historia más importante sigue siendo la nube y la IA.
No solo han aumentado los ingresos de Microsoft Azure y otros servicios en la nube, sino que el plan de negocios en la nube de la compañía es extremadamente impresionante.
Las obligaciones operativas restantes (RPO) comerciales de Microsoft, o ingresos comerciales contractuales aún no reconocidos, aumentaron un 110% año tras año a 625 mil millones de dólares. USD, y se espera que aproximadamente el 25% de este monto se reconozca como ingresos dentro de los próximos 12 meses.
OpenAI representó aproximadamente el 45% del balance, lo que demuestra cómo la empresa está resonando entre los clientes que buscan informática habilitada para IA.
Este retraso es una señal de alta demanda y motivo de precaución. Si bien esto resalta la enorme demanda reducida de la compañía, también incluye riesgos de concentración y la necesidad de que Microsoft continúe desarrollando suficiente capacidad para satisfacer esa demanda de manera rentable.
Pero uno de los problemas de Microsoft es que sus nuevas iniciativas de crecimiento, especialmente aquellas relacionadas con la computación en la nube, requieren mucho capital. El flujo de caja libre de Microsoft se mantuvo positivo en 5.900 millones de dólares. La gerencia también dijo que se espera que el porcentaje de margen bruto de Microsoft Cloud para el tercer trimestre fiscal sea de alrededor del 65%, por debajo del aumento año tras año debido a las continuas inversiones en IA.
Además, la competencia está en todas partes.
En la computación en la nube, Amazonas‘s (NASDAQ: AMZN) Amazon Web Services (AWS) sigue siendo un importante competidor de la computación en la nube. Las ventas de AWS aumentaron un 24% año tras año en el cuarto trimestre de Amazon (una fuerte aceleración de la tasa de crecimiento del segmento en el tercer trimestre), y el director ejecutivo de Amazon, Andy Jassy, dijo que la compañía espera invertir alrededor de 200 mil millones de dólares este año. Amazon también está ampliando su negocio de silicio personalizado para competir con Microsoft.
Entonces hay Alfabeto(NASDAQ: GOOG)(NASDAQ: GOOGL). Los ingresos de Google Cloud aumentaron un 48% año tras año en el cuarto trimestre de Alphabet, y Alphabet dijo que reduciría el gasto de capital a entre 175.000 y 185.000 millones de dólares este año. Alphabet también está impulsando sus modelos Gemini AI a través de herramientas de búsqueda, nube y productividad, sin mencionar un ambicioso programa de silicio personalizado.
En resumen, Microsoft se enfrenta a competidores bien financiados en varias áreas importantes a la vez: modelos de inteligencia artificial, computación en la nube, chips y software de productividad. Claro, Google Workspace de Alphabet (la suite de productividad de la compañía, que incluye Google Docs, Google Sheets y más) puede no tener la huella corporativa de Microsoft, pero Alphabet tiene la distribución, el dinero y el talento de IA para seguir siendo una amenaza creíble a largo plazo que solo puede fortalecerse con el tiempo.
Las acciones del gigante del software tienen actualmente una relación precio-beneficio de alrededor de 27. Para una empresa en su adolescencia con un crecimiento de ingresos y un ingreso operativo creciendo a un ritmo más rápido, esa valoración no parece costosa a primera vista.
Pero tampoco es barato.
Todavía queda mucho por resolver. Microsoft necesita convertir una enorme acumulación de pedidos en ingresos, mantener un rápido crecimiento en Azure, absorber el creciente desgaste de su infraestructura de inteligencia artificial y proteger Microsoft 365 de un panorama de software cambiante. Y nadie sabe exactamente cómo evolucionará la economía del software a medida que los agentes de IA se vuelvan más capaces.
En última instancia, creo que la intensa competencia de Microsoft y el fuerte gasto para respaldar sus iniciativas de crecimiento hacen que la acción sea más riesgosa de lo que parece, especialmente a medida que avanza hacia la nueva e impredecible era de la IA.
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Daniel Sparks y sus clientes no tienen posiciones en ninguna de las acciones mencionadas. The Motley Fool tiene posiciones y recomienda Alphabet, Amazon y Microsoft. The Motley Fool tiene una política de divulgación.
Por qué me mantengo alejado del informe de ganancias de Microsoft fue publicado originalmente por The Motley Fool
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