Los tres mayores compradores NVIDIA (NVDA 5,93%) Los chips también son las tres empresas que más hacen para reducir su necesidad. Amazonas (AMZN 2,93%), Alfabeto (¡¡¡¡¡¡¡¡¡¡¡¡¡¡¡¡¡¡¡¡¡¡¡¡¡ 0,80%)(GOOGL 0,98%)y microsoft (MSFT 2,55%) Ahora todo el mundo está construyendo sus propios procesadores de IA y todo el mundo está introduciendo ese silicio más profundamente en los centros de datos que están construyendo.
Es fácil ver que esto es un problema para una empresa cuyas unidades de procesamiento de gráficos (GPU) han sido la opción predeterminada para el trabajo de IA. El viernes, el mercado pareció estar de acuerdo en que había cierto riesgo para la empresa, ya que las acciones de Nvidia cayeron alrededor de un 6% en medio de una amplia liquidación de semiconductores. Pero las empresas que fabrican sus propios chips también están comprando Nvidia en cantidades récord, y esa contradicción está en el centro de la historia.
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Amazonas
Amazon tiene la historia de chips más avanzada.
El negocio de silicio personalizado de la empresa de comercio electrónico y computación en la nube (el procesador Graviton, el chip Trainium AI y el chip de red Nitro) se lanzará en el primer trimestre de 2026. superó los 20 mil millones de dólares en el trimestre de ingresos anuales.
«Si nuestro negocio de chips fuera un negocio independiente y vendiéramos los chips que fabricamos este año a AWS y otros terceros, como lo hacen otras empresas líderes de chips, nuestros ingresos anuales serían de 50 mil millones de dólares».
La operación es ahora una de las tres mayores empresas de chips para centros de datos del mundo, añadió Jassy.
Pero todo eso no ha detenido el apetito de Amazon por Nvidia. En 2026, la compañía planea gastar alrededor de 200 mil millones de dólares en gastos de capital, gran parte de ellos en infraestructura que todavía depende en gran medida de las GPU de Nvidia para atender a los clientes que pueblan los servicios web de Amazon.
Alfabeto
Alphabet ha estado desarrollando sus unidades de procesamiento de tensores, o TPU, durante más de una década, y 2026 puede ser el año en el que el trabajo traspase sus fronteras.
Desde entonces, Google ha anunciado sistemas TPU de octava generación como parte de una estrategia para dejar de ver los chips como meros elementos internos. En Mayo piedra negra anunció una empresa conjunta con Google para ofrecer TPU como un servicio de alquiler en la nube con un compromiso inicial de 5 mil millones de dólares. Metaplataformas.
Ahora quiere ofrecer acceso a sus chips personalizados fuera de su propia nube, lo que la pone en mayor competencia que antes con Nvidia. Dicho esto, esta semana surgieron informes de que Google firmó un acuerdo de nube de varios años con SpaceX que incluye acceso a alrededor de 110.000 GPU de Nvidia; Alphabet compra incluso mientras crea.
microsoft
Microsoft puede ser la más rezagada de las tres opciones de silicio.
Sus esfuerzos se centran en el acelerador Maia, y el Maia 200 de segunda generación se ha puesto en funcionamiento recientemente en algunos centros de datos para manejar algunos trabajos relacionados con Microsoft 365 Copilot y los modelos OpenAI de los socios.
Aún así, la mayor parte del trabajo de IA en la nube Azure de Microsoft se ejecuta en GPU Nvidia, por lo que Maia es una forma de recuperar parte de ese costo con el tiempo, en lugar de un reemplazo total.
Mientras tanto, el gasto de la empresa es asombroso: Microsoft espera invertir alrededor de 190 mil millones de dólares.
El cambio de hoy
(-5,93%) $-12,96
Precio actual
$205.69
Puntos de datos clave
Capitalización de mercado
5,0 billones de dólares
Rango diario
$204.33 -$214,87
rango de 52 semanas
$140,85 -$236,54
Alcance
8,6 millones
Promedio es decir
166,8 millones
Margen bruto
74,15%
Rendimiento de dividendos
0,14%
¿Qué significa todo esto para Nvidia?
Combinadas, estas tres y Meta Plataformas en 2026, aproximadamente 725 mil millones para gastar en gastos de capital. USD: aproximadamente un 77% más que el año pasado.
Ese es el caso de Nvidia: una proporción cada vez mayor de ese gasto se destinará a chips que sus mayores clientes fabrican internamente, y tienen un fuerte incentivo para hacer lo que sea necesario para volverse menos dependientes de un único proveedor.
Pero los argumentos a favor de los alcistas aparecieron en los últimos resultados de Nvidia. Durante el primer trimestre fiscal de 2027 (período que finaliza el 26 de abril de 2026), los ingresos aumentaron un 85% año tras año a 81.600 millones de dólares. USD y los ingresos del centro de datos crecieron un 92%. Y los hiperescaladores todavía representan aproximadamente la mitad de ese negocio de centros de datos.
«La demanda se ha vuelto parabólica», dijo el fundador y director ejecutivo de Nvidia, Jensen Huang, durante la conferencia telefónica sobre las ganancias del primer trimestre fiscal de la compañía. También señaló una clase de compradores en rápido crecimiento (nuevas empresas de IA, empresas y gobiernos) que «no construyen chips, no construyen sus propios chips».
Entonces, ¿cómo se soluciona esto? Probablemente ambas cosas a la vez, por un tiempo. El silicio personalizado es real y está creciendo, por lo que podría erosionar el poder de fijación de precios de Nvidia con el tiempo. Pero el conjunto general de gasto en IA todavía se está expandiendo lo suficientemente rápido como para que Nvidia crezca incluso si pierde algunos de sus márgenes. Con una relación precio-beneficio de alrededor de 32 al momento de escribir este artículo, el mayor riesgo puede no ser que los chips internos fallen, sino que tardan en tener éxito y el mercado continúa fijando el precio de Nvidia para seguir dominando.
