El CEO de Amazon se da cuenta del retraso en el chip de inteligencia artificial de Nvidia: por qué los inversores en ETF de índices canadienses deberían prestar atención

Si posee un ETF de mercado amplio, probablemente sea propietario de Nvidia (NASDAQ: NVDA) y probablemente de Amazon (NASDAQ: AMZN). Y ahora mismo, el director ejecutivo de uno de estos pesos pesados ​​de Fortune 500 está explicando muy claramente por qué su empresa está preparada para arrebatarle una importante participación de mercado a otra.

En su 2025, en la carta anual a los accionistas publicada en 2026 el 9 de abril, el director ejecutivo de Amazon, Andy Jassy, ​​lanzó el desafío más agudo hasta el momento al dominio de Nvidia en los semiconductores de inteligencia artificial (IA) (1). También presenta los chips Trainium personalizados de la compañía como una alternativa más rentable a las unidades de procesamiento de gráficos (GPU) de Nvidia (1).

«Hasta ahora, casi toda la inteligencia artificial se ha realizado en chips Nvidia, pero ha comenzado un nuevo cambio», escribió Jassy. «Tenemos una sólida asociación con Nvidia, siempre tendremos clientes que elijan ejecutar Nvidia y continuaremos haciendo de AWS el mejor lugar para ejecutar Nvidia. Pero los clientes quieren un mejor precio y rendimiento. Hemos visto esta película antes».

La «película» de la que habla Jassy es la experiencia de Amazon Web Services (AWS) que mantiene a Intel fuera del espacio de la computación en la nube. En 2018, Amazon desarrolló su propio chip de unidad central de procesamiento (CPU) llamado Graviton (1). «En el espacio de la CPU, casi todas las cargas de trabajo estaban en chips Intel hasta que inventamos Graviton en 2018», escribió. «Con un coste y un rendimiento hasta un 40% mejores que otros procesadores x86, Graviton ahora es ampliamente utilizado por el 98% de los 1.000 principales clientes de EC2».

«La misma historia se está desarrollando en la IA», añadió.

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El negocio de los chips de IA: en cifras

Jassy detalló el plan de Trainium. El chip de inteligencia artificial de segunda generación de Amazon, Trainium2, ofreció alrededor de un 30% mejor relación calidad-precio que las GPU comparables y «se agotó en su mayor parte (1)». En el lanzamiento, ofrece otra mejora del 30-40% con respecto a su predecesor y está casi totalmente suscrito. Los clientes ya han reservado una gran parte de Trainium4, al que todavía faltan unos 18 meses para estar ampliamente disponible.

El negocio de chips personalizados de Amazon, que incluye tarjetas de red Graviton, Trainium y Nitro, tiene ingresos anuales de más de 20 mil millones de dólares. Dólares estadounidenses (27.800 millones de dólares canadienses) (1). Según el director general de la empresa, esa cifra se ha duplicado desde los 10.000 millones de dólares.

«Si nuestro negocio de chips fuera un negocio independiente y vendiéramos los chips que fabricamos este año a AWS y otros terceros como lo hacen otras empresas líderes de chips, tendríamos ~50 mil millones de dólares en ingresos anuales».

Para contexto: Nvidia reportó ingresos récord para todo el año de 215,9 mil millones de dólares. US$ (300 mil millones de dólares canadienses) en el año fiscal que finalizó en 2026. en enero, y las ventas de centros de datos crecieron un 75% año tras año a 62,3 mil millones de dólares solo en el cuarto trimestre. Dólares estadounidenses (2).

Jassy escribió que se espera que Trainium ahorre a Amazon «decenas de miles de millones de dólares de inversión por año y proporcione una ventaja de margen operativo de varios cientos de puntos básicos sobre otros chips para inferencia (1). Amazon Bedrock, el servicio de inferencia de rápido crecimiento de AWS, ya «hace la mayor parte de su inferencia en Trainium.

«Nuestro negocio de chips está en llamas», escribió Jassy, ​​y agregó que «cambia la economía de AWS y será mucho más grande de lo que la mayoría piensa».

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¿Quién utiliza realmente los chips de inteligencia artificial de Amazon?

La prueba más sólida de las afirmaciones de Jassy puede ser la lista de clientes. Anthropic, la empresa de seguridad de IA detrás del asistente de IA de Claude, es el cliente más destacado de Trainium (3). En abril de 2026, Anthropic reveló que el Proyecto Rainier utiliza 500.000 chips Trainium2 (un enorme grupo informático de inteligencia artificial distribuido en múltiples centros de datos) y que sus modelos se aplicarán a más de 1 millón de dispositivos. Chips Trainium2 para entrenamiento e inferencia (4).

Según un recorrido de TechCrunch por el laboratorio Trainium de Amazon publicado en marzo, ahora hay 1,4 millones de unidades instaladas en las tres generaciones. chips Trainium, mientras que Claude de Anthropic utiliza más de 1 millón de chips Trainium2 (5).

OpenAI también firmó un compromiso con AWS por más de 100 mil millones de dólares, como indicó Jassy en la carta, convirtiendo a Amazon en el proveedor exclusivo de infraestructura para una parte de las cargas de trabajo de OpenAI (6). Según se informa, Apple también está probando chips para controlar gafas inteligentes similares a las Ray-Ban Meta de Meta. TechCrunch (7).

La relación con Anthropic va más allá de un típico acuerdo de cliente en la nube. Los ingenieros de Anthropic participaron directamente en la arquitectura del conjunto de instrucciones del chip y Amazon acordó abrir el código fuente de su propio conjunto de instrucciones. Esto eliminó el dolor que los ingenieros de Anthropic experimentaron con las GPU de Nvidia, donde la compañía intenta ocultar esta información a los competidores, informó Semafor el mes pasado (8).

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La posición de Nvidia y sus competidores

A pesar del entusiasmo de Jassy, ​​la posición de Nvidia en inteligencia artificial sigue siendo significativamente más fuerte. Según una investigación de IDC (9), la empresa posee el 81% de los ingresos del mercado de chips para centros de datos. Bloomberg también informa que el director ejecutivo de Nvidia, Jensen Huang, predijo recientemente 1 billón de dólares en ingresos acumulados por chips de IA para 2027 (10). Los chips Blackwell Ultra de Nvidia también son claros líderes en rendimiento en varios puntos de referencia (11).

Pero la competencia se está intensificando y casi todos los principales proveedores de nube desarrollan silicio de IA personalizado. Google ha estado desarrollando sus unidades de procesamiento de tensores (TPU) durante una década y es el que está más avanzado junto con los hiperescaladores, dijo Stacy Rasgon, analista de semiconductores de Bernstein. CNBC (12) 2025 en noviembre Microsoft presentó en enero su chip de IA personalizado de segunda generación, el Maia 200; Según GeekWire (13), la empresa afirma que logra tres veces el rendimiento del último Amazon Trainium en determinadas pruebas. Meta también está ampliando sus chips MTIA y OpenAI está trabajando con Broadcom en silicio personalizado, que se espera que se construya desde 2026 hasta finales de 2027 (14).

Se espera que la cuota de mercado de aceleradores de IA de Nvidia disminuya este año del 87% en 2024 a alrededor del 75% en 2026 (15). Los ingresos totales de Nvidia seguirán creciendo a medida que el mercado general se expanda más rápido que cualquier caída en las acciones, pero ese es en parte el objetivo de Jassy. Amazon no necesita «vencer» a Nvidia para ganar. Todo lo que se necesita es que Trainium sea lo suficientemente bueno y barato para captar una porción significativa de este mercado en rápida expansión.

«La demanda de nuestros chips es tan alta que es muy posible que vendamos sus estantes a terceros en el futuro», escribió Jassy.

Qué significa esto para los inversores canadienses

Para los canadienses con dinero en el mercado, ya sea en una Cuenta de Ahorros Libre de Impuestos (TFSA), un Plan de Ahorro para la Jubilación Registrado (RRSP) o una cuenta no registrada, el historial del chip AI ya está en su cartera. Esto es lo que debe considerar:

Verifique su exposición al índice

Nvidia y Amazon se encuentran entre las mayores participaciones en el S&P 500, lo que significa que constituyen una gran parte de la mayoría de los fondos cotizados en bolsa (ETF) de índices bursátiles estadounidenses disponibles para los canadienses (16). Si tiene algo así como un ETF de acciones estadounidenses amplio en su TFSA o RRSP, ya tiene exposición a ambas empresas. La competencia entre los dos no es necesariamente una mala noticia para su cartera; simplemente podría significar que los costos de la infraestructura de IA sigan siendo altos, lo cual es bueno para ambos.

Comprender el riesgo de la concentración

El dominio de Nvidia significa que tiene una gran ponderación en muchos fondos indexados populares. Si el desafío de los chips de Amazon tiene éxito, la prima de valoración de Nvidia podría reducirse y pesar mucho en los índices. Siempre vale la pena revisar si su cartera está expuesta de manera desproporcionada a una empresa o sector, especialmente en sectores de rápido movimiento como AI Semiconductors.

Utilice sus cuentas registradas estratégicamente

La Agencia Tributaria de Canadá (CRA) permite a los canadienses mantener acciones extranjeras, incluidas acciones que cotizan en Estados Unidos como Nvidia y Amazon, tanto en TFSA como en RRSP. Las ganancias de capital de estas inversiones crecen en cuentas registradas protegidas de impuestos. Tenga en cuenta que los ingresos por dividendos estadounidenses mantenidos en una TFSA están sujetos a una retención fiscal del 15 % en virtud del tratado fiscal entre Canadá y Estados Unidos; que la deducción generalmente no se aplica en virtud de los RRSP (17). Si posee acciones tecnológicas estadounidenses que pagan dividendos, la ubicación de su cuenta puede cambiar drásticamente con el tiempo.

Es importante tener en cuenta que la exención de retención de impuestos del RRSP no se aplica a los ETF que cotizan en Canadá y que poseen valores estadounidenses. En ese caso, se aplica la retención en origen del 15% independientemente de si el ETF se mantiene en una TFSA o RRSP. Para aprovechar la excepción de contrato dentro de un RRSP, debe mantener valores estadounidenses directamente o a través de un ETF cotizado en EE. UU., no a través de un fondo empaquetado canadiense.

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En pocas palabras

El auge de los chips de IA es real, pero también lo es la volatilidad que lo acompaña. Tanto Nvidia como Amazon han experimentado importantes cambios de precios en los últimos dos años. Antes de cambiar su cartera basándose en una única carta a los accionistas del director ejecutivo, considere su horizonte temporal, tolerancia al riesgo y asignación general. Si no está seguro, el mejor primer paso es hablar con un asesor financiero autorizado.

– con archivos de Melanie Huddart

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Fuentes del artículo

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Noticias de Amazon (1, 3); Imagen comercial (2); Antrópico (4); TechCrunch (5, 7); Abierto AI (6); Semáforo (8); Tonto moteado (9); El globo y el correo (10); Desarrollador de Nvidia (11); CNBC (12); GeekWire (13); Reuters (14); analistas de silicio (15); Tendencias de ETF (16); Scotiabank (17); Gestión de activos de RBC (18)

Este artículo apareció originalmente en Money.ca con el título: El CEO de Amazon critica el chip de inteligencia artificial de Nvidia: por qué los inversores en ETF de índices canadienses deberían prestar atención

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