La principal razón para poseer un fondo indexado como Fideicomiso SPDR S&P 500 ETF (ESPIAR 1,09%) o Vanguardia S&P 500 ETF (VUELO 1,05%) siempre suena. Es decir, al tener una muestra representativa de las principales empresas del mercado, se obtiene mucha diversificación. Eso no significa que su posición no perderá terreno de vez en cuando, ya que las acciones tienden a subir o bajar como rebaño. Sin embargo, si tiene paciencia, la estrategia dará sus frutos, ya que quedará atrapado en la popularidad inherente a largo plazo del mercado.
Sin embargo, de vez en cuando, las circunstancias pueden obligar a invertir en índices en su contra.
Esto sucedió a finales del año pasado. A partir del 20 de noviembre, menciona también a los SPYders S&P 500 (^GSPC 1,01%)apenas se separaron (1,5%), aunque los siete principales sectores del mercado obtuvieron buenos resultados, mientras que los otros cuatro principales grupos industriales obtuvieron resultados sólo ligeramente inferiores.
Esto es lo que necesita saber.
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No tan bien equilibrado como crees que debería estar
Parece una imposibilidad matemática: si un fondo mutuo bien diversificado o un fondo cotizado en bolsa tiene acciones de todos los sectores, debería igualar el rendimiento promedio de esos sectores.
Pero claramente eso no es lo que está pasando aquí. Como se muestra en la siguiente figura, desde el 20 de noviembre, cuando el S&P 500, SPY y VOO registraron sus ganancias más bajas, ETF SPDR del sector selecto de energía de State Street aumentó casi un 30 por ciento. El ETF SPDR del sector selecto de materiales de State Street y State Street Industrial Select Sector SPDR ETF También fueron inusualmente fuertes, con un aumento de más del 16% y el 11%, respectivamente, durante este tramo. En el otro extremo del espectro, State Street Financial Select Sector SPDR ETF perdió más del 4 por ciento Las acciones de atención médica, tecnología y discrecional han tenido un desempeño inferior al S&P 500 en los últimos cuatro meses.
Datos XLE por YCharts
¿El desempeño promedio de estos 11 sectores durante este período? Un crecimiento del 7,1% no está nada mal en cuatro meses. Pero a estos ETF y al índice subyacente no les ha ido mucho mejor que las ganancias y pérdidas.
¿Qué da? En realidad, es bastante simple: el S&P 500 y sus fondos cotizados en bolsa no están equilibrados por sectores. Estos son los fondos evaluados al límite máximo y solo ponderado con una tapa. La siguiente tabla muestra la ponderación relativa de cada sector importante en el índice y, por lo tanto, el impacto relativo de cualquier cambio en los valores de estos sectores en el valor del S&P 500.
| Sector | Peso del S&P 500 |
|---|---|
| Tecnologías | 33,4% |
| Finanzas | 12,2% |
| telecomunicaciones | 10,6% |
| Cuidado de la salud | 9,9% |
| Industrias | 9,5% |
| Discreción | 8,9% |
| Productos básicos de consumo | 5,3% |
| Energía | 3,7% |
| Utilidades | 2,5% |
| Materiales básicos | 2% |
| Bienes raíces | 2% |
Fuente de datos: State Street Investment Management.
Conecta los puntos. SPY y VOO han sido decepcionantes últimamente a pesar de que sectores como la energía y los materiales están subrepresentados. Mientras tanto, las acciones financieras y tecnológicas, que han caído más desde finales de noviembre, constituyen una parte desproporcionada del S&P 500.
Es lo suficientemente importante como para merecer una respuesta estratégica.
Ninguno de los principales índices del mercado está nunca perfectamente equilibrado (por sector). Y la mayoría de las veces este desequilibrio no importa; Como se mencionó anteriormente, la mayoría de las acciones suben y bajan juntas independientemente de su sector. Las últimas semanas han sido bastante inusuales.
Sin embargo, si eres fanático de la inversión indexada, debes saber que eso es posible. Incluso puede ser algo para lo que desee planificar, especialmente cuando diferentes sectores alcanzan valoraciones extremas o nuevas tensiones geopolíticas sacuden una determinada parte del mercado.
