El objetivo de los fondos cotizados en bolsa es brindar a los inversores un acceso más fácil a una canasta de diferentes acciones en un solo vehículo de inversión. Cuando una parte importante de los activos de un ETF se invierte en varias acciones diferentes, se reduce su utilidad para los inversores. En algún momento, cuando el ETF se vuelve demasiado concentrado, es mejor simplemente salir y comprar las acciones individuales con mayor exposición y considerarlas buenas.
El ETF de igual peso de Invesco S&P 500 (RSP 1,32%) trató de abordar este problema ofreciendo una alternativa a los ETF de capitalización de mercado, que se concentran cada vez más en un pequeño número de acciones importantes. Al mantener las 500 acciones que componen el S&P 500 en cantidades aproximadamente iguales, el ETF de Invesco ha hecho que todas las acciones contribuyan potencialmente de manera significativa al rendimiento total del fondo. Esto no sólo aumentó la diversificación del fondo, sino que, en teoría, también le dio un perfil de rendimiento más favorable. En este segundo artículo Portafolio «viajero»En una serie de tres partes sobre los ETF de Invesco, veremos cómo se desempeñó realmente el fondo en relación con el mercado en general.
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Buscando un modelo operativo
Al observar el rendimiento del ETF Invesco S&P 500 Equal Weight frente a los ETF de índices tradicionales, inicialmente resulta tentador concluir que este es otro ejemplo de un fondo que añade lastre y reduce la volatilidad a expensas de los rendimientos potenciales. Por ejemplo, el ETF de Invesco produjo rendimientos positivos en 2023, 2024 y 2025. Pero esos rendimientos quedaron rezagados con respecto a los rendimientos del fondo de capitalización de mercado por amplios márgenes: 12 puntos porcentuales en 2023 y 2024, y más de seis puntos porcentuales en 2025. Por el contrario, en el último gran mercado bajista de 2022, el fondo perdió dinero pero superó al S&P en general en casi siete puntos porcentuales.
Pero si miramos atrás, las correlaciones no son tan claras. En 2021, durante el año del mercado alcista, el ETF de Invesco superó al S&P 500. Mientras tanto, en 2018, un año débil para el mercado en general, el ETF de Invesco perdió aún más, cayendo alrededor de un 8%, mientras que el S&P perdió entre un 4% y un 5%.
A más largo plazo, el ETF de Invesco no ha estado a la altura de sus expectativas. El rendimiento anual promedio durante la última década está rezagado en casi tres puntos porcentuales, al 11,47%. Durante el período de 15 años, el ETF de Invesco ha vuelto a quedar por detrás del S&P 500 en general entre un 13,43% y un 11,35%. Una diferencia de dos o tres puntos porcentuales puede no parecer mucho, pero durante este período más largo, el poder de la capitalización entra en juego.
Mismo índice, diferente exposición
Una de las razones por las que el ETF de Invesco tuvo un rendimiento inferior es que la exposición sectorial de un fondo con igual ponderación es diferente de la de un fondo ponderado por capitalización de mercado. El fondo Invesco invirtió sólo el 16% de sus activos en acciones tecnológicas. Eso se compara con aproximadamente el 34% de los ETF ponderados por capitalización de mercado. Las asignaciones a acciones de servicios de comunicaciones también son mayores por capitalización de mercado en el fondo ponderado, en gran parte porque algunas empresas que la mayoría de los inversores consideran gigantes tecnológicos están técnicamente clasificadas en otros sectores.
Por el contrario, los sectores defensivos como el consumo discrecional, la atención sanitaria y los servicios públicos vieron cómo el ETF de Invesco aumentaba su asignación. Esto aumenta la diversificación, pero ha degradado significativamente el desempeño en los últimos años.
ETF de igual peso de Invesco S&P 500
El cambio de hoy
(-1,32%) $-2,58
Precio actual
$193,47
Puntos de datos clave
Rango diario
$193,39 -$195,64
rango de 52 semanas
$150,35 -$205.24
Alcance
13 millones
¿Puede recuperarse el ETF Invesco S&P 500 Equal Weight?
Es tentador simplemente deshacerse de un fondo que no puede seguir el ritmo del mercado en términos de rendimiento. Sin embargo, a veces un ETF que tiene un rendimiento inferior en determinadas condiciones del mercado se recupera y tiene un mejor rendimiento en diferentes condiciones. En el artículo final de esta serie de tres partes Portafolio «viajero»Descubrirá si las perspectivas del ETF de Invesco pueden cambiar en un futuro próximo.
