Primer plano de la estatua de Cassandra de Zwiebackesser a través de Shutterstock
Michael Burry, el legendario inversor más conocido por sus apuestas contra los bonos hipotecarios antes de la crisis de 2008. crisis financiera, reveló que ha tomado una nueva posición en acciones de Microsoft ( MSFT ), incluso cuando el gigante del software cotiza aproximadamente un 25% por debajo de su máximo de 52 semanas.
La decisión es particularmente reveladora dado el bien documentado escepticismo de Burry sobre el gasto excesivo y sus constantes advertencias sobre las empresas tecnológicas sobrevaluadas. Microsoft cerró recientemente sus ganancias en torno a los 416 dólares, muy por encima de su máximo de casi 555 dólares.
A pesar de las preocupaciones sistémicas sobre las valoraciones de la tecnología, Burry simultáneamente arrojó agua fría sobre la idea de un armagedón total de SaaS habilitado por IA. Describió la reciente liquidación de software como un ciclo reflexivo de retroalimentación positiva impulsado por la caída de los precios de las acciones y la demanda cambiante de deuda de las empresas de software, una dinámica que no cree que continúe. Su deseo de adquirir Microsoft en el mercado de software más amplio muestra que ve la posición arraigada de la compañía y su enorme infraestructura en la nube como ventajas a largo plazo que las interrupciones de la IA no pueden destruir fácilmente.
La compra de Microsoft por parte de Burry se sitúa junto a posiciones en PayPal ( PYPL ), Adobe ( ADBE ) y MSCI ( MSCI ), que comparten un hilo común: empresas establecidas con fuerte competencia están cotizando con grandes descuentos respecto a récords recientes. Burry parece identificar empresas de software y plataformas donde el mercado ha corregido excesivamente por temor a una disrupción de la IA.
El momento de la medida de Burry se produce en medio de extraordinarios riesgos de concentración en los mercados de valores estadounidenses. Las acciones relacionadas con la IA ahora representan un récord del 45% de la capitalización de mercado total del índice S&P 500 ($SPX), 20 puntos porcentuales más que el lanzamiento de ChatGPT en 2022. Al final, la deuda con grado de inversión relacionada con la IA casi se duplicó a 1,4 billones de dólares, lo que representa el 15,4% del mercado crediticio de EE. UU. Este doble dominio de las acciones y la renta fija ha creado lo que los analistas describen como una concentración monotemática sin precedentes en la historia financiera moderna.
Se prevé que el aumento del gasto de capital en 2026 aumentará aproximadamente un 71% hasta alcanzar unos 650.000 millones de dólares. USD, y el propio director financiero de Microsoft admite que la demanda sigue superando la oferta en varias geografías.
Pero Burry ha advertido anteriormente que esos mismos hiperescaladores están inflando artificialmente sus ingresos al subestimar la depreciación de los activos, una crítica que desafía directamente la sostenibilidad de los márgenes de ganancias que sustentan sus enormes valoraciones de mercado. Su decisión de comprar Microsoft a pesar de estas preocupaciones significa que el descuento actual de las acciones compensa con creces el riesgo contable que citó.
El contexto más amplio del mercado aumenta la complejidad de la posición de Burry. El sector de semiconductores experimentó un gran repunte: el índice SOX ($SOX) rompió una racha ganadora récord de 17 días y subió un 41 por ciento, mientras que los indicadores de impulso técnico aumentaron a sus niveles de mayor sobrecompra desde 2017.
La propia Microsoft está navegando en este entorno ofreciendo jubilaciones voluntarias a unos 8.750 empleados estadounidenses, alrededor del 7% de su fuerza laboral nacional, mientras que Meta (META) ha anunciado simultáneamente planes para recortar alrededor de 8.000 puestos. Esta reducción de la fuerza laboral sugiere que incluso los mayores beneficiarios de la IA están reequilibrando las estructuras de costos para financiar el gasto en infraestructura, una dinámica que Burry probablemente ve como una asignación racional de capital en lugar de una señal de debilidad fundamental.
Ahora que cinco empresas de los Siete Magníficos presentarán resultados la próxima semana, incluida Microsoft, el mercado se enfrenta a un punto de inflexión crítico. Los analistas esperan que Microsoft gane alrededor de 4,07 dólares por acción sobre unos ingresos de alrededor de 81.300 millones de dólares. Ingresos en dólares con especial enfoque en el crecimiento de la nube de Azure y las métricas de monetización de la IA. El objetivo de consenso de los analistas es de alrededor de 580 dólares, un 39 por ciento más que los niveles actuales, lo que sugiere que Wall Street está en gran medida de acuerdo en que la acción está infravalorada, incluso cuando se debate si el gasto en IA está generando retornos adecuados.
Este artículo fue creado utilizando herramientas de contenido automatizadas de nuestros socios Sigma.AI. Juntos, nuestros datos financieros y nuestras soluciones de inteligencia artificial ayudan a los lectores a proporcionar análisis más informados de los titulares del mercado más rápido que nunca.
A la fecha de publicación, Sarah Holzmann no tenía ninguna posición (ni directa ni indirectamente) en ninguno de los valores mencionados en este artículo. Toda la información y los datos proporcionados en este artículo tienen únicamente fines informativos. Para obtener más información, consulte la política de divulgación de Barchart aquí.
