Parece que va a ser una semana navideña afortunadamente tranquila, lo que sin embargo ofrece algunos datos clave. Entre ellos, los más importantes serán la encuesta del PIB del tercer trimestre y el índice de confianza del consumidor de diciembre.
Está claro que la niebla económica causada por el cierre del gobierno se cierne sobre los mercados a medida que ingresan al nuevo año. Si bien los últimos datos sobre empleo fueron brillantes, lo que sugiere que el mercado laboral puede estar un poco más firme de lo que muchos esperaban, la calidad es cuestionable. Lo mismo puede decirse de otras líneas de datos clave publicadas recientemente.
La publicación del IPC de noviembre de la semana pasada es otra maravilla. Si bien fue bienvenido, el aumento interanual del 2,7% menor de lo esperado planteó nuevas preguntas sobre la confiabilidad de los datos posteriores al cierre.
Los inversores también están inseguros sobre las ganancias de las acciones de fin de año durante esta semana de Navidad acortada. Cualquier señal de alegría navideña podría ayudar a Wall Street, mientras los inversores analizan el enorme gasto de las empresas en inteligencia artificial y intercambian opiniones sobre cuándo y si Powell & Co podría volver a relajarse en 2026.
He aquí algunos informes de datos que podrían influir en la visión de la Reserva Federal sobre cómo sale Estados Unidos de un año excepcionalmente caótico:
(1) Actualización del PIB. El PIB real creció un 3,8% (saar) en el segundo trimestre. Esperamos que un informe razonablemente sólido del PIB del tercer trimestre del 3,5% (martes) confirme que el crecimiento económico sigue siendo sólido. Eso coincidiría con la Reserva Federal de Atlanta. PIBAhora estimación (gráfico).
(2) Confianza del consumidor. Mientras los datos gubernamentales siguen llegando a raudales y a veces dan señales contradictorias, las encuestas privadas están llenando el vacío como pocas veces antes. La encuesta del Índice de Confianza del Consumidor del Conference Board (martes) es un ejemplo de ello. Esto le brinda la ventaja más temprana del mes en el mercado laboral. Esperamos que esto confirme que las condiciones del mercado laboral siguen siendo desiguales (gráfico).
(3) Reclamaciones sin trabajo. En la bruma de las estadísticas, la tasa de desempleo semanal (miércoles) sigue siendo una especie de faro para los inversores confundidos. Los últimos datos (tras el nivel de 224.000 de la semana pasada) deberían mostrar una vez más que los despidos siguen siendo bajos, lo que sugiere que después de la caída de noviembre en diciembre. La tasa de desempleo del 4,6% puede disminuir ligeramente (gráfico).
(4) Encuestas regionales de la Reserva Federal. La semana comienza con el Índice de Actividad Nacional de la Reserva Federal de Chicago de noviembre (lunes). Un día después llegó la encuesta empresarial de la Reserva Federal de Richmond (martes) correspondiente a diciembre. Si bien las encuestas bancarias regionales de la Reserva Federal enfrentaron sus desafíos a medida que los datos gubernamentales se calmaron, la actualización de esta semana en Richmond podría confirmar los sólidos informes de empleo de diciembre de las Reservas Federales de Nueva York, Filadelfia y Kansas (gráfico).
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