Acciones del gigante tecnológico Amazonas (AMZN 1,40%) se ha recuperado bruscamente en las últimas semanas hasta alcanzar nuevos máximos históricos después de que la compañía informara sus resultados del primer trimestre a finales del mes pasado. Con las acciones subiendo alrededor del 27% en el último mes, algunos inversores pueden preocuparse de haber perdido un paso.
Pero una mirada más cercana al negocio principal sugiere que la historia apenas comienza.
En particular, dos de los motores de crecimiento de la empresa están ganando impulso al mismo tiempo: Amazon Web Services (AWS) y la operación de silicio personalizado de la empresa. El crecimiento de AWS se está acelerando, y el negocio de chips de Amazon, que alguna vez fue un proyecto paralelo peculiar, ha crecido silenciosamente hasta convertirse en una de las operaciones de semiconductores para centros de datos más grandes del mundo.
Entonces, con las acciones acercándose a niveles récord, ¿todavía hay espacio para que los inversores participen?
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AWS está ganando impulso
Los ingresos del primer trimestre de Amazon aumentaron un 17% año tras año (o un 15% excluyendo el tipo de cambio favorable) a 181.500 millones de dólares. Pero la cifra más destacada fue AWS (el negocio de computación en la nube de Amazon), cuyos ingresos aumentaron un 28% año tras año a 37.600 millones de dólares. Para poner esto en perspectiva, el crecimiento de los ingresos de AWS ha pasado del 17% al 20%, del 24% al 28% en los últimos cuatro trimestres.
Y los ingresos operativos de Amazon cuentan una historia similar. Los ingresos operativos totales del primer trimestre aumentaron a 23.900 millones de dólares desde los 18.400 millones de dólares de hace un año, y AWS representó 14.200 millones de dólares de esa ganancia, aproximadamente el 59% de los ingresos totales, a pesar de representar solo el 21% de las ventas.
El director ejecutivo Andy Jassy habló sobre el impulso más amplio.
«AWS está creciendo un 28% (nuestro crecimiento más rápido en 15 trimestres) y nuestro negocio de chips ha superado los 20 mil millones de dólares».
Los ingresos relacionados con la IA sólo para la división de la nube superan ahora los 15 mil millones de dólares al año. Y la cartera total del segmento al final del trimestre alcanzó los 364 mil millones. USD: esa cifra ni siquiera incluye el acuerdo Anthropic anunciado recientemente, que según Jassy vale más de 100 mil millones de dólares.
El negocio de las tejas se está convirtiendo en un foso
Una sorpresa mayor, y posiblemente una ventaja más duradera, puede ser el silicio personalizado de Amazon. Las operaciones combinadas de chips Trainium, Graviton y Nitro de la compañía superaron los 20 mil millones de dólares en el primer trimestre.
Y los chips Trainium de Amazon han conseguido 225.000 millones de dólares. Obligaciones de ingresos en dólares.
Jassy fue más allá durante la conferencia telefónica sobre resultados del primer trimestre de Amazon.
«Si nuestro negocio de chips fuera un negocio independiente y vendiéramos los chips que fabricamos este año a AWS y otros terceros, como lo están haciendo otras empresas líderes de chips, nuestros ingresos anuales serían de 50 mil millones de dólares», dijo.
Añadió que, lo mejor que puede decir la empresa, ahora se convertirá en una de las tres empresas de chips para centros de datos más grandes del mundo.
El cambio de hoy
(-1,40%) $-3,85
Precio actual
$271.14
Puntos de datos clave
Capitalización de mercado
2,9 billones de dólares
Rango diario
$270.50 -$276,63
rango de 52 semanas
$191.16 -$278,56
Alcance
1,4 millones
Promedio es decir
50 millones
Margen bruto
50,60%
Por supuesto, existen algunos riesgos notables. El gasto de capital de Amazon alcanzó los 43.200 millones de dólares en el primer trimestre. USD, mientras que el flujo de caja libre de los últimos 12 meses cayó a alrededor de 1.200 millones de USD. USD mientras la empresa trabaja para desarrollar capacidades de IA. Si la demanda se enfría, o si las plataformas de chips competidoras cierran la brecha entre precio y rendimiento, la ventana de recuperación de todos estos costos podría ampliarse.
Pero con una relación precio-beneficio de alrededor de 32, la acción parece razonable para una empresa con una plataforma en la nube en aceleración, una de las tres principales empresas de chips para centros de datos y un negocio de publicidad que superó los 70.000 millones de dólares en ingresos en 12 meses. USD, y para el negocio del comercio electrónico, que sigue creciendo a un ritmo de dos dígitos.
Incluso después del período reciente, creo que las acciones de Amazon siguen siendo atractivas. El foso parece estar ampliándose y los inversores no tienen que pagar una prima de IA para conseguirlo.
